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第1篇 导论3

第1章 公司的目标与公司治理3

1.1 投资和筹资决策4

1.2 何谓公司9

1.3 财务经理是什么人11

1.4 公司的目标12

1.5 财务职业生涯18

1.6 本书涵盖的主题20

第2章 金融市场与金融机构23

2.1 金融市场与金融机构的重要性24

2.2 储蓄如何流向公司26

2.3 金融市场与金融中介的功能34

2.4 价值最大化与资本成本38

第3章 会计学与财务学基本知识42

3.1 资产负债表43

3.2 损益表49

3.3 现金流量表51

3.4 会计惯例与会计舞弊54

第4章 公司绩效评价59

4.1 价值与价值增值60

4.2 盈利能力评价63

4.3 经营效率评价67

4.4 资产收益率分析：杜邦分析系统69

4.5 财务杠杆分析71

4.6 流动性评价73

4.7 可持续增长率的计算75

4.8 对财务比率的理解75

4.9 财务比率的作用与对透明度的最后注解78

第2篇 价值89

第5章 货币时间价值89

5.1 终值与复利90

5.2 现值93

5.3 多重现金流量98

5.4 等额现金流量：永续年金与年金100

5.5 实际年利率109

5.6 通货膨胀与货币时间价值110

第6章 债券估价119

6.1 债券市场120

6.2 利率与债券价格122

6.3 本期收益率与到期收益率126

6.4 债券报酬率128

6.5 收益率曲线130

6.6 公司债券与违约风险133

第7章 股票估价138

7.1 股票与股票市场139

7.2 市场价值、账面价值与清算价值142

7.3 普通股估价145

7.4 股利折现模型的简化150

7.5 成长型股票与收益型股票155

7.6 华尔街没有免费午餐157

7.7 市场异象与行为财务学164

第8章 净现值与其他投资决策指标171

8.1 净现值173

8.2 其他投资决策指标179

8.3 更多互斥投资项目的案例188

8.4 资本限额192

8.5 各种投资决策方法总结194

第9章 运用折现现金流量分析做投资决策200

9.1 现金流量的识别201

9.2 现金流量的计算208

9.3 Blooper Industries公司案例211

第10章 投资项目分析221

10.1 公司如何管理投资过程222

10.2 一些“假设分析”问题225

10.3 盈亏临界点分析228

10.4 实物期权与柔性价值235

第3篇 风险245

第11章 风险、报酬率与资本机会成本概论245

11.1 报酬率：简要回顾246

11.2 资本市场百年史247

11.3 风险的计量252

11.4 风险与多元化257

11.5 对风险的思考263

第12章 风险、报酬率与资本预算268

12.1 市场风险的计量269

12.2 风险与报酬率275

12.3 资本预算与投资项目风险282

第13章 加权平均资本成本与公司价值评估288

13.1 Geothermal Corporation的资本成本289

13.2 加权平均资本成本291

13.3 资本结构的确定296

13.4 必要报酬率的计算298

13.5 加权平均资本成本的计算300

13.6 对加权平均资本成本的解释301

13.7 公司价值的评估303

第4篇 筹资313

第14章 公司筹资概论313

14.1 运用筹资决策创造价值315

14.2 普通股315

14.3 优先股318

14.4 公司债券319

14.5 可转换证券324

14.6 公司筹资模式325

第15章 风险资本、首次公开发行与增发329

15.1 风险资本330

15.2 首次公开发行333

15.3 承销商337

15.4 上市公司公开增发338

15.5 私募融资341

第5篇 债务与分配政策347

第16章 债务政策347

16.1 基于免税经济环境借款如何影响价值349

16.2 资本结构与公司所得税357

16.3 财务危机的成本361

16.4 对各种筹资选择的解释366

16.5 破产程序368

第17章 分配政策376

17.1 公司如何向股东支付现金377

17.2 股票回购380

17.3 公司如何决定发放股利数额382

17.4 为什么分配政策无关紧要384

17.5 为什么股利可能增加公司价值387

17.6 为什么股利可能减少公司价值388

第6篇 财务分析与财务计划397

第18章 长期财务计划397

18.1 何谓财务计划398

18.2 财务计划模型400

18.3 财务计划制定者需要注意的问题407

18.4 外部筹资与增长率410

第19章 短期财务计划417

19.1 长期筹资与短期融资之间的关系418

19.2 营运资本421

19.3 追踪现金与营运资本的变化425

19.4 现金预算427

19.5 短期融资计划431

19.6 短期融资来源434

19.7 银行贷款成本436

第20章 营运资本管理443

20.1 应收账款与信用政策444

20.2 存货管理454

20.3 现金管理456

20.4 闲置资金投资：货币市场461

第7篇 专题471

第21章 兼并、收购与公司控制权471

21.1 兼并的合理动机473

21.2 兼并的可疑动机476

21.3 兼并机制478

21.4 评估兼并479

21.5 公司控制权市场483

21.6 第一种方法：代理权之争484

21.7 第二种方法：接管484

21.8 第三种方法：杠杆收购487

21.9 第四种方法：剥离、分立与分拆上市491

21.10 兼并的效益与成本491

第22章 国际财务管理496

22.1 外汇市场497

22.2 一些基本关系500

22.3 汇率风险的套期保值508

22.4 国际资本预算509

第23章 期权517

23.1 看涨期权与看跌期权518

23.2 期权的财务魔力523

23.3 期权价值的决定因素525

23.4 透视期权529

第24章 风险管理535

24.1 公司为什么要实施套期保值536

24.2 运用期权降低风险538

24.3 期货合约540

24.4 远期合约545

24.5 互换545

24.6 衍生金融工具市场的创新548

24.7 “衍生金融工具”是一个贬义词吗548

第8篇 总结553

第25章 财务学的已知与未知553

25.1 已知：财务学六个最重要的理念554

25.2 未知：财务学七个尚未解决的问题556

25.3 结束语560

术语表561